在新三板上，二次元网红中的捞金小能手开始不断涌现。看似简单的几笔手画绘制出的生动形象的动漫人物，带来的收益却足够让人瞠目结舌。
经过十年的发展，二次元网红阿狸在3月16日迎来了它的十岁生日。这只小红狐狸，凭借它温暖、可爱、单纯的形象，成为国内原创动漫的佼佼者。5月20日，阿狸母公司北京梦之城文化股份有限公司正式登陆新三板。
不知打开资本市场的大门后，阿狸的IP价值能否有更深入的开发，创造更大的经济效益呢？
一只“狐狸”的走红
十年前徐瀚创作出阿狸的时候，并没有想到它会有今天的成绩。
2006年，阿狸之父徐瀚创造出这只穿着白色小短裤的红色狐狸。阿狸的出生，缘于一段懵懂的爱情。为了追暗恋的女生，徐瀚画出了最早的阿狸形象。阿狸憨憨萌萌的样子，给人一种放松的愉悦感，它害怕孤独寂寞，它舍不得离开妈妈，它暗恋的女生是桃子，它最喜欢的朋友叫大熊，它坚信有开出鸡肉卷的花……
▲ 6月28日，梦之城新三板挂牌敲钟仪式，阿狸与梦之城创始人敲响钟声。
当时徐瀚画了 36 张不同的阿狸形象，可爱的阿狸帮他赢得了那个女生的青睐，虽然两个人没有走到最后，但阿狸从此一直陪伴着他。徐瀚说，自己在创作的压力甚至痛苦中，也不断被阿狸所治愈，痛并快乐着。
起初，阿狸也只是在网络和杂志上进行连载，和一般的卡通漫画形象别无二致。但是同年底，北京梦之城文化股份有限公司成立，当时的注册资本仅为3万元，其中徐瀚占比 65%，经几次股份转让后，徐瀚的持股比例在 2009 年末达到了 97.34%，是公司的实际控制人。从成立公司这一举动就能看出，徐瀚已经看到了阿狸这个卡通IP的潜在价值。
2012年梦之城与罗小黑作者章平成立了合资公司寒木春华，梦之城入资人民币7万元，持股35%。
阿狸、罗小黑、象扑君和皮揣子的成功打造，已经形成体系化的跨种类跨平台的全产业链条，包含表情、壁纸、图书、周边、动画和游戏等，这为梦之城积累了品牌管理、品牌推广、衍生品研发销售和品牌授权等丰富经验。
起初，梦之城的收入主要来自于阿狸、罗小黑等动漫形象衍生品的销售，就是把他们做成毛绒玩具、书包、衣服等产品，通过天猫等网店以及线下实体店卖给客户，这项业务一直都是公司的主要收入来源，占比一直都在半数以上。
尔后，在有了成熟的体系前提下，2015年年初梦之城推出漫画平台“漫漫”。
据了解，漫漫是一款以条漫为展现形式的日更APP，主要内容以轻松生活漫画为主，梦之城力图将漫漫打造成国内优质漫画类内容平台。据梦之城预计，2016年漫漫APP带来的收益预计超过600万元。
连年亏损，上市能挽救它吗？
2009年开始，阿狸在IP的势能累积到一定程度之后陆续推出动漫绘本《阿狸·梦之城堡》、《阿狸·永远站》和《阿狸·尾巴》等，另外“阿狸目前有千余款产品,覆盖毛绒公仔、家居用品、服饰用品、拖箱包袋、文具纸品、数码周边, 拥有70多个授权合作伙伴”，阿狸通过这些方式从虚拟走向实体，进行了变现。
从营收情况来看，卡通形象品牌授权和动漫衍生品销售的营收效果表现不俗。2015年1—9月，这两项业务共带来营收2253.29万元，而这9个月的总营收也才有2275.21万元。
▲ 梦之城的授权和衍生品业务收入与成本。
但是在这的背后，却是梦之城连年亏损的事实。
据《公开转让说明书》披露，梦之城2013 年亏损 727 万元，2014 年高达 1464 万元，到 2015 年亏损已经扩大到了 1849 万元。对此，梦之城解释亏损是“因创新研发及市场推广的持续高投入造成管理费用和销售费用相对较高。”
此外，梦之城的衍生品第三方代工成本上也是一大笔支出。梦之城的主营业收入集中在形象品牌授权和动漫衍生产品的销售上，其中衍生产品第三方代工成本占了主营业务成本的90%以上。梦之城在报告期内经营活动现金流量净额也均为负値。
虽然梦之城的盈利情况不佳，但卡通IP的潜在经济效益和变现前景的确值得期待。比如日本三丽鸥公司正是通过品牌授权经营，让Hello Kitty在40年间吸金无数成了一只招财猫。
再以国产卡通IP喜羊羊为例。2013年，奥飞动漫斥资近5.4亿元人民币收购资讯港及广东原创动力名下的“喜羊羊与灰太狼”等相关动漫形象的商标和版权。目前，喜羊羊系列电影已上映了7部，累计票房超8亿元。此前有媒体报道，喜羊羊的衍生品市场规模已经超过60亿元。
▲ 喜羊羊电影海报。
当然，奥飞动漫本身就具有多元布局和雄厚的资金实力，喜羊羊很容易与公司所拥有的动漫全产业链进行嫁接，其商业开发的裂变效应巨大。
梦之城显然不具备奥飞动漫的这些优势。不过，公司也看到了影视、游戏等潜在利益点。目前，《阿狸的梦之城堡》、《罗小黑大电影》两部电影都已提上日程，两款基于阿狸形象的游戏也已基本开发完毕。
本文作者：无冕财经 唐溟
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